26|01
2012

Contrats d’échange sur risque de crédit (CDS) sur la dette grecque

“Nombreux articles de presse ont fait référence ces derniers jours aux négociations difficiles entre la Grèce et ses créanciers privés sur le coût et les modalités de la restructuration de la dette hellénique. Selon ces sources, la stagnation des négociations serait due aux intérêts divergents des représentants du secteur privé se composant de banques, d’assureurs et de hedge-fonds. Ces derniers ne montreraient pas d’intérêt à trouver une solution à un allégement de la dette grecque. En effet de nombreux hedge-fonds parieraient sur une faillite partielle de la Grèce en achetant massivement des contrats d’échange sur risque de crédit (CDS) leur permettant d’encaisser des gains substantiels en cas de défaut.

Afin d’empêcher ce genre de spéculation sur la dette souveraine d’un Etat, le Conseil et le Parlement européen avaient trouvé le 18 octobre dernier un accord sur le règlement sur la vente à découvert et certains aspects des contrats d’échange sur risque de crédit (COM(2010)0482), résultant en une adoption dudit règlement en session plénière du 15 novembre 2011 par le Parlement européen. Le règlement prévoit notamment une interdiction des CDS non-découverts sur les obligations d’Etats.

Pour quelles raisons le Conseil n’a-t-il pas encore approuvé l’accord interinstitutionnel d’il y a plus de 3 mois, qui permettrait la clôture de la première lecture et l’entrée en vigueur du règlement ?

Sachant que les CDS non-découvert signés avant l’entrée en vigueur du règlement sont exclus de son champ d’application, est-ce que le Conseil est-il conscient de faire le jeu de ces hedge-funds en ralentissant l’entrée en vigueur de cette législation?“, telle fût une question adressée récemment par Robert Goebbels au Conseil européen.

25|01
2012

Déconnexion des prix entre pétrole et gaz naturel

Robert Goebbels vient d’adresser la question écrite suivante à la Commission européenne: “Depuis pratiquement toujours les prix du gaz naturel sont indexés à ceux du pétrole: Cela était défendable à une époque où le gaz naturel était un sous-produit de l’exploration pétrolière. Mais la situation a changé du tout au tout. Des champs de gaz naturels nouveaux sont découverts un peu partout dans le monde, des gaz non-conventionnels s’additionnent avec force dans certaines parties du monde aux gisements de gaz naturel existants. Beaucoup de pays ont investi dans des installations de production et de livraison de gaz liquéfiés. Le marché est bouleversé, mais les prix du gaz pour les consommateurs continuent à s’envoler, suivant ceux du cours du pétrole.

La Commission ne devrait-elle pas prendre une initiative pour mettre fin à l’indexation des prix du gaz au prix du pétrole?“

23|01
2012

Newsletter 33-2012

(…)

19|01
2012

Chaîne de distribution des intrants agricoles

“Le rapport sur la chaîne de distribution des intrants agricoles offre une analyse souvent pertinente des déficiences agricoles européennes. Non seulement l’Europe reste “fortement dépendante des importations de combustibles fossiles”, mais également des aliments pour animaux, des phosphates et autres intrants. Mais le rapport n’offre pas de solutions, sauf à demander à la Commission moult rapports nouveaux, des analyses “plus approfondies”. Il est ainsi demandé à la Commission “de se pencher sur le problème” que la plus grande partie de phosphate naturel provient de 5 pays. En se couchant sur une mappemonde, la Commission n’y pourra changer rien.

Le rapport constate que “des aliments pour animaux moins onéreux (sont) disponibles sur le marché mondial”. Il s’agit notamment du soja génétiquement modifié, qui équivaut à 80% de la production mondiale. Or, le rapporteur est une figure de proue du mouvement anti-OGM, tout comme il combat le gaz de schiste, abondant en Europe, dont l’exploitation pourrait contribuer à réduire notre dépendance en combustibles fossiles. Face à ces contradictions, je me suis abstenu.”

18|01
2012

Conclusions du Conseil européen des 8 et 9 décembre 2011

“J’ai voté avec la grande majorité des parlementaires européens en faveur de la résolution relative aux conclusions du Conseil européen des 8 et 9 décembre 2011. Le Conseil européen propose un accord intergouvernemental sur la stabilité, la coordination et la gouvernance de l’Union économique et monétaire. C’est l’abandon de la méthode communautaire, l’élimination du Parlement européen et du processus décisionnel dans l’Union.

Cet accord en dehors des structures éprouvées de l’Europe ne résoudra rien et n’impressionnera pas les marchés. J’ai néanmoins donné mon aval à la résolution pour ne pas mêler ma voix aux anti-européens notoires.”

09|01
2012

Die ratlosen Klima-Helden in der Zirkusmanege

Die Weltklimakonferenz in Durban, die 17. ihres Zeichens, hat ihre Zelte abgebrochen. Die Hauptunterhändler beglückwünschen sich gegenseitig für die “historischen” Fortschritte. Man höre und staune: Eine neue “Roadmap” ist ausgehandelt, die bis spätestens 2020 den Weg aus dem Klimawandel vorzeichnen soll.

Roadmap klingt besser als Straßenkarte und ist deshalb ein Standardbegriff der internationalen Diplomatie geworden. Immer wenn die Politik nicht mehr weiter weiß, werden “Roadmaps” aufgezeichnet. Diese sind umso einfacher anzupreisen, je ferner sie in die Zukunft schweifen. Mit den sich häufenden Jahren werden neue Verhandlungen neue Wegekarten aufzeichnen, mit neuen, unverbindlichen Ambitionen für die nachfolgenden Jahrzehnte. Der Weg in die Zukunft ist gepflastert mit Straßenkarten nach nirgendwo.

Zu den “Erfolgen” von Durban gehört die Verlängerung der Laufzeit des Kiotoabkommens. Problem ist nur, dass von den 18 größten Emittenten von CO2 (die zusammen für 80 Prozent der Ausstöße verantwortlich zeichnen), bloß ein Land noch an Kioto festhält: Deutschland. Die restlichen Kiotostaaten, die EU, Norwegen, die Schweiz, Lichtenstein und Australien emittieren gemeinsam keine 15 Prozent.

Nach Japan und Russland hat sich nunmehr Kanada von Kioto verabschiedet. Die USA, China; Indien, Brasilien, Südafrika, Indonesien, Iran, Türkei, Südkorea, die Ukraine und ähnliche schwergewichtige Energieverbraucher blieben außerhalb des Vertragswerkes. Dieses liegt eigentlich in einem künstlichen Koma, in der Hoffnung, die für Dezember 2012 angesetzte Klimakonferenz in Katar könne den Weg vorbereiten für eine zweite Phase des Kiotoprotokolls, der 2015 in Kraft und 2020 in Realisation treten solle.

Es ist insbesondere die EU, die immer wieder den internationalen Prozess blockiert, weil die Europäer einen “rechtsverbindlichen Vertrag” wollen. Man hat ja gesehen, was aus dem “rechtsverbindlichen” Kiotoprotokoll wurde. Die Wahrheit ist, dass Staaten zwar Verpflichtungen eingehen können, es aber wenig Mittel gibt, die Bringschuld eines Staates einzuklagen. Kann man Staaten ins Gefängnis werfen? (…)

04|01
2012

Ernste Sorgen über Glück und Wohlbefinden

Luxemburg ist kein Land, in dem Milch und Honig fließt. Doch im Westen von Eden lässt es sich gut leben. Gewiss, wir haben eine steigende Zahl Mitbürger unter der offiziellen Armutsgrenze. 31.000 Arbeitnehmer müssen mit dem Mindestlohn auskommen. Das bedeutet kein Honigschlecken, selbst wenn Luxemburg mit 1.800 € den höchsten Mindestlohn der Welt zahlt.

Angesichts der hohen Wohnkosten sind die einheimischen Mindestlohnbezieher nicht zu beneiden. Für Grenzgänger ist unser Mindestlohn ein Magnet. In Deutschland, in Belgien und Frankreich sind die Mindestlöhne  viel niedriger als in Luxemburg. Schlimmer: Bei unseren Nachbarn liegt jeweils die Hälfte aller Löhne unter dem luxemburgischen Mindestlohn. So verdienen beispielsweise die Hälfte der Franzosen weniger als 1.600 € im Monat. Was in Klartext bedeutet, dass jeder französische Grenzgänger, der in Luxemburg bloß zum Mindestlohn anheuert, mehr verdient als die Hälfte seiner Landsleute.

Dies erklärt auch den Druck auf den einheimischen Arbeitsmarkt. Unter 380.000 Aktiven gibt es 160.000 Grenzgänger (+ 8000 in einem Jahr). Von Oktober 2010 auf Oktober 2011 wurden über 11.000 zusätzliche Arbeitsplätze geschaffen. Doch die Zahl der im Inland residierenden Arbeitssuchenden hat sich im gleichen Zeitraum von 14.700 auf 14.850 erhöht! Einheimische, ob Luxemburger oder ansässige Ausländer, ziehen offensichtlich Arbeitslosigkeit schlecht bezahlten Jobs vor. Doch für Menschen aus den drei Nachbarregionen ist selbst bei langen Anreisewegen unser Mindestlohn durchaus attraktiv. (…)

23|12
2011

Newsletter 32-2011

(…)